導讀: 在就業率低迷的情況下，莫迪政府更加看重“印度制造”計劃，這將是中印未來投資與產能合作的重要契機。

　　在就業率低迷的情況下，莫迪政府更加看重“印度制造”計劃，這將是中印未來投資與產能合作的重要契機。

　　據報道，昨日，穆迪投資者服務公司對印度2017年實際GDP增速預估進行了輕微下調，從7.2%降至7.1%，但仍高于中國——該報告同時還將中國2017年經濟增速預估從6.6%上調至6.8%。

去年底，印度總理莫迪發起了廢鈔行動以打擊腐敗，即使這一行動曾令印度經濟一度幾乎陷入停擺，但其全年平均增速依然高過中國、保持在7%以上。從亞洲開發銀行、世界銀行、國際貨幣基金組織到高盛，都對未來五到十年的印度經濟持有更為樂觀的預估。

　　這不足為奇。因為印度正處在工業化初期，基礎設施匱乏，工業設備不足，因而投資的邊際收益急速上升，加上政治穩定，消費市場龐大，改革紅利顯著，正日益成為全球投資熱點地區。從2015年開始，印度就已進入外資流入前三強之列，吸收的綠地投資也已躍居世界第一。

　　強人莫迪執掌印度，也令市場和投資者更添信心。莫迪曾連續十三年出任古吉拉特邦的首席部長，為印度樹立了一個以經濟增長為核心、意識形態中立、政府治理高效的“古邦模式”。該模式的主要措施可歸納為：重視改善基礎設施；簡化投資審批手續、為大型工業項目的落戶提供各種政策便利；推動政務電子化辦公，減少官員腐敗機會等。

　　作為印度最強勢的總理，擁有上院、下院兩院優勢，莫迪正把他熟悉的治邦理念上升為治國理念，在全國復制“古邦模式”。從2016年開始，莫迪的改革步伐有所加快，先是通過了破產法，2017年千呼萬喚的全國統一的商品和服務稅（GST）也終于出臺，印度的市場經濟體系正在不斷走向完善。國際投資者對印度市場的信心因而進一步提升。

　　然而，印度經濟結構存在的問題短期內無法消除，經濟在高增長中將繼續保持波動。比較中印兩國1992年到2008年的經濟增長率，我們會發現，印度的經濟周期更短、波動也更為頻繁。

　　為什么印度的增長不如中國穩定？我認為，一是印度農業因為缺少投入，依然靠天吃飯，無法擺脫季風雨量大年小年的限制。再兼農業吸收了50%的就業人口（中國的比例是28%），農業產出波動除了影響到物價，還會影響到相當一部分農村居民的消費能力；二是印度制造業不發達，工業制成品出口競爭力低，致使經常賬戶長年赤字，不得不依賴國際資本的流入，因而易受國際資本市場波動的影響；三是政策和基礎設施瓶頸導致印度國內市場缺乏效率，價格傳導機制不能充分發揮作用，易出現高通脹。由于后兩個原因，印度儲備銀行降息的空間有限，更傾向于保持一個較高的利率水平。

　　當前印度經濟最緊要的問題是促進私人投資、增加制造業崗位。從最新公布的就業情況數據來看，莫迪上臺以來正規部門就業率不升反降，不斷擴大的失業人口可能成為2019年莫迪連任的最大障礙。

　　在這種背景下，莫迪政府更加看重“印度制造”計劃，這將是中印未來投資與產能合作的重要契機。

　　劉小雪（社科院亞太與全球戰略研究院副研究員）